Инвесторы, дающие деньги в долг крупным ИИ-компаниям, стали осторожнее и требуют больше платы за свои риски, пишет Bloomberg. Пять технологических гигантов — Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft и Oracle — в следующем году планируют потратить на развитие более 1 триллиона долларов. При этом их свободные деньги сокращаются: у Alphabet они впервые ушли в минус, а у Meta* упали на 91%.
По оценкам JPMorgan, из 5,5 триллиона долларов, которые планируется потратить на ИИ, около 4,1 триллиона будут взяты в долг. Раньше компании финансировали проекты из своей прибыли, но теперь масштаб вложений заставляет их активно занимать. Аналитики вспоминают железнодорожный бум в США в XIX веке — тогда крах финансирования привел к финансовой панике 1873 года.
Фондовый рынок тем временем продолжает расти (индекс S&P 500 обновил рекорд), но рынки долговых обязательств часто первыми замечают проблемы. Текущее ужесточение условий займов может оказаться временным, а может стать началом серьезного кризиса.
Аналитики Barclays обращают внимание, что шесть крупнейших технологических компаний теперь несут 8,4% всего кредитного риска на рынке корпоративных облигаций США — это больше, чем у шести крупнейших банков (7,3%).То есть влияние в экономике смещается с финансового сектора на технологический, что создает новые риски для всей системы.
* Деятельность Meta (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистская.